Одной из наиболее значимых отраслей российской экономики является торговля. Она занимает второе место после обрабатывающих производств по своему вкладу в ВВП. В торговле работает около 19 % от общей численности занятых, т.е. практически каждый пятый работающий россиянин. Поэтому исследование особенностей анализа финансового состояния и деловой активности организаций торговли особенно актуально. Использование результатов такого анализа является базой для принятия обоснованных управленческих решений, как оперативных, так и стратегических.
Вопросы, связанные с формулированием содержания понятий «финансовое состояние организации» и «деловая активность организации» и подходами к их оценке, отражены в работах многих отечественных и зарубежных авторов. Однако далеко не во всех работах, даже посвященных исследованию аспектов развития организаций торговли, оценке их финансово-экономического состояния, уделено внимание разработке комплексного подхода к формированию системы показателей, позволяющих отразить уровень финансового состояния и деловой активности предприятия.
Цель исследования состоит в совершенствовании отдельных элементов методического подхода к оценке финансового состояния и деловой активности организаций торговли c учетом их отраслевых особенностей.
Материалы и методы исследования
В работе использованы общенаучные методы: научного познания, эмпирического исследования, общелогические методы и приемы, а также методы экономического, системного и комплексного анализа, метод сравнений и аналогий, метод обобщений и др. Методика исследования основывалась на изучении, обобщении, систематизации и критической оценке полученных знаний в области отечественной и зарубежной теории и практики оценки финансового состояния и деловой активности, анализе и апробации отдельных положений предложенного подхода.
Результаты исследования и их обсуждение
Достигнутый уровень финансового состояния и деловой активности организации отражает реализацию ее финансового и экономического потенциала, эффективность использования имеющихся ресурсов.
Основной целью анализа финансово-экономического состояния является своевременное выявление и исправление недостатков в финансово-хозяйственной деятельности, высокое качество принимаемых управленческих решений.
При осуществлении финансово-экономического анализа большое значение имеют отраслевые особенности деятельности организации. Для предприятий торговли можно выделить следующие особенности:
1. В структуре актива баланса преобладают оборотные активы (обычно 90 % и более).
2. Стоимостная оценка основных средств обычно незначительна.
3. В структуре оборотных средств высокий удельный вес имеют товарные запасы (примерно 80–90 %, но обычно не менее 60 %).
4. На денежные средства и средства в расчетах приходится 5–8 %.
5. Доля собственного капитала в пассивах несущественна.
6. В стрктуре обязательств наибольший удельный вес имеют краткосрочные обязательства (в основном кредиторская задолженность).
7. Большое внимание уделяется управлению товарными запасами и дебиторской задолженностью.
Перечисленные особенности необходимо учитывать при разработке методических подходов к оценке финансово-экономического состояния торговых организаций.
Различные методы финансово-экономического анализа имеют свои отличительные черты, как и основанные на них отечественные и зарубежные методики. Методики отечественных ученых позволяют выявить резервы улучшения финансового состояния предприятия, проведя предварительно его оценку и определив «узкие места». Методики зарубежных авторов преимущественно предусматривают оценку финансового и экономического потенциала предприятия с точки зрения внешних пользователей (потенциальных кредиторов и инвесторов). При этом все методики базируются на показателях бухгалтерской отчетности и в их основе лежат методы горизонтального, вертикального, коэффициентного, сравнительного методов анализа, каждый из которых предназначен для решения определенной задачи. Вместе они охватывают все стороны финансово-хозяйственной «жизни» организации. В зависимости от целей и конечных задач анализа используется тот или другой метод.
Большинство авторов при проведении анализа финансово-экономического состояния организации ориентируются на следующие направления анализа:
− оценка платежеспособности и ликвидности;
− оценка финансовой устойчивости;
− оценка рентабельности;
− оценка деловой активности;
− анализ структуры и динамики активов и пассивов.
При этом следует понимать, что анализ структуры и динамики активов и пассивов дает общие представления об имуществе предприятия и источниках его финансирования, а также об их изменении и влиянии на результаты хозяйственной деятельности. Такой анализ может проводиться на первоначальном этапе, лишь дополняя расчет коэффициентов. Таким образом, при оценке финансово-экономического состояния торгового предприятия с использованием коэффициентного метода как наиболее эффективного, целесообразнее всего ориентироваться на четыре группы коэффициентов: ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности.
Таблица 1
Система показателей для оценки финансового состояния и деловой активности торговой организации
|
Показатель |
Общепринятое пороговое значение |
Предлагаемое пороговое значение |
|
Показатели ликвидности |
||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,2–0,5 |
0,02–0,2 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
≥ 1 |
≥ 0,5 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
≥ 2 |
≥ 1,3 |
|
Показатели финансовой устойчивости |
||
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,3–0,6 |
0,6–0,9 |
|
Коэффициент обеспеченности запасов |
≥ 0,5 |
≥ 0,5 |
|
Экономическая добавленная стоимость |
> 0 |
> 0 |
|
Показатели рентабельности |
||
|
Рентабельность проданных товаров |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 3,3 |
|
Рентабельность активов |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 5,0 |
|
Рентабельность собственного капитала |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 24,1 |
|
Показатели деловой активности |
||
|
Золотое правило экономики |
– |
– |
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 2,9 |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 8,0 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 13,7 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
≥ Среднее по отрасли |
≥ 4,2 |
Учитывая особенности торговых предприятий, а также результаты исследований таких экономистов, как Л.А. Мочалова, М.Е. Кулагина [1], О.Н. Бурова, А.Н. Жилкина [2], Е.В. Конвисарова, Т.А. Левченко [3], для оценки финансового состояния и деловой активности торговой организации была предложена система показателей, представленная в табл. 1. Перечень показателей ориентирован на наиболее важные для торговых предприятий направления анализа, а пороговые значения учитывают высокую скорость оборачиваемости оборотных активов (в том числе запасов) в торговле, особенности проведения анализа ликвидности баланса торговой организации (при расчете коэффициента быстрой ликвидности в группу быстрореализуемых активов включены запасы), большой удельный вес краткосрочных обязательств (в основном кредиторской задолженности) в структуре обязательств, финансовые результаты деятельности торговых организаций по данным Росстата и консалтинговых фирм. По показателям рентабельности и деловой активности конкретные среднеотраслевые значения рассчитаны на основании статистических данных для предприятий розничной торговли [4–6].
Продемонстрируем применение предложенной методики на примере ООО «ДНС Ритейл» – крупной торговой сети, одного из лидеров по продаже цифровой и бытовой техники в России. Такой выбор обусловлен тем, что вклад подобных организаций в развитие российской торговли становится все более существенным. Так, доля организаций, не относящихся к субъектам малого и среднего предпринимательства, в обороте розничной торговли составляет более 50 %, причем она демонстрирует тенденцию к росту. То есть имеет место укрупнение бизнеса в сфере розничной торговли, крупные организации постепенно становятся типичными. Усиление роли крупных организаций в розничной торговле сопровождается также увеличением удельного веса оборота розничных торговых сетей в общем объеме оборота розничной торговли (за 2018–2020 гг. – на 21 п.п.); торговые сети ежегодно наращивают оборот на 7–10 % [4, 5].
ООО «ДНС Ритейл» представляет собой динамично развивающуюся организацию. За 2019–2021 гг. его выручка выросла на 81,83 %. Несмотря на то, что себестоимость продаж увеличилась в большей степени (на 83,16 %), валовая прибыль выросла на 76,28 %. Положительным моментом стало то, что существенные по величине коммерческие расходы, составляющие более половины от величины валовой прибыли, росли меньшими темпами, чем выручка, себестоимость продаж и валовая прибыль (на 60,6 %). Это привело к значительному увеличению прибыли от продаж (на 115,89 % за анализируемый период) и чистой прибыли (на 165,35 %). В 2019–2021 гг. также наблюдался рост стоимости активов и собственного капитала организации – на 91,73 % и 86,11 % соответственно.
При использовании предложенной для организаций торговли методики оценки финансового состояния и деловой активности были получены результаты, представленные в табл. 2. При оценке выполнения золотого правила экономики для расчета темпа роста прибыли была использована прибыль от продаж, как рекомендуется для торговых организаций [7].
Оценка финансового состояния и деловой активности ООО «ДНС Ритейл», проведенная с использованием 14 показателей, дала следующие результаты.
В 2019 г. не соответствовали рекомендуемым значениям: коэффициент маневренности собственного капитала (незначительно превышает рекомендуемый диапазон); золотое правило экономики; рентабельность собственного капитала (меньше среднеотраслевых значений, что связано с высокой долей собственного капитала в пассивах); коэффициент оборачиваемости запасов (меньше среднеотраслевых значений, что связано с большими объемами запасов). При этом при использовании общепринятых пороговых значений им не соответствовал бы еще и коэффициент абсолютной ликвидности.
В 2020 г. не соответствовали рекомендуемым значениям: коэффициент абсолютной ликвидности (превышает рекомендуемые значения, что связано с резким увеличением объема денежных средств); коэффициент маневренности собственного капитала; коэффициент оборачиваемости запасов.
В 2021 г. не соответствовали рекомендуемым значениям золотое правило экономики и коэффициент оборачиваемости запасов. При этом при использовании общепринятых пороговых значений им не соответствовал бы еще и коэффициент абсолютной ликвидности.
Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «ДНС Ритейл» является платежеспособным, эффективно функционирующим предприятием, однако имеются незначительные проблемы с финансовой устойчивостью в 2019 и 2021 гг.
Таблица 2
Результаты расчета показателей оценки финансового состояния и деловой активности ООО «ДНС Ритейл» в 2019–2021 гг.
|
Показатель |
2019 |
2020 |
2021 |
|
Показатели ликвидности |
|||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,12 |
0,35 |
0,14 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
2,02 |
2,50 |
1,95 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
2,35 |
2,87 |
2,26 |
|
Показатели финансовой устойчивости |
|||
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,92 |
0,92 |
0,90 |
|
Коэффициент обеспеченности запасов |
0,66 |
0,81 |
0,68 |
|
Экономическая добавленная стоимость |
7750600 |
29234516 |
20557587 |
|
Показатели рентабельности |
|||
|
Рентабельность проданных товаров |
5,32 |
9,57 |
6,31 |
|
Рентабельность активов |
10,28 |
27,41 |
15,52 |
|
Рентабельность собственного капитала |
17,20 |
43,14 |
25,29 |
|
Показатели деловой активности |
|||
|
Золотое правило экономики Темп роста прибыли Темп роста выручки Темп роста активов |
0,90 1,40 1,17 |
2,49 1,38 1,34 |
0,87 1,31 1,43 |
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
3,38 |
3,71 |
3,50 |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов |
4,22 |
4,71 |
4,58 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
41,99 |
52,19 |
36,87 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
10,75 |
10,23 |
9,21 |
Формирование алгоритма действий при принятии управленческих решений на основе оценки финансово-экономического состояния предприятия
Финансовое состояние и деловая активность предприятия нуждаются в регулярном контроле и оперативном реагировании на негативные изменения в значениях оцениваемых показателей [8, 9]. Принципиальная система действий при оценке финансово-экономического состояния предприятия и принятия решений на основе полученных результатов отражена на рисунке.
В определенных случаях возможна корректировка рекомендуемых значений отдельных показателей, используемых для оценки состояния организации, с учетом особенностей деятельности конкретного предприятия и меняющейся внешней среды. Например, для крупных торговых сетей (как ООО «ДНС Ритейл») возможна корректировка в сторону уменьшения рекомендуемого значения для коэффициента оборачиваемости запасов, так как специфика деятельности с большим количеством магазинов по всей России и дополнительной деятельностью в сфере оптовой торговли предполагает большие объемы запасов, чем у среднестатистического предприятия розничной торговли. Для торговых сетей зачастую также рентабельность собственного капитала меньше, чем в среднем по предприятиям розничной торговли. Это связано с тем, что они имеют больший размер уставного капитала, генерируют больший объем прибыли, что приводит к значительной величине собственного капитала. Кроме того, успешная сеть в меньшей степени нуждается в заемном финансировании. Поэтому такое отставание нельзя считать однозначно негативным явлением.
Заключение
Таким образом, предлагаемая система показателей для оценки финансового состояния и деловой активности торгового предприятия разработана на основе обобщения и систематизации разработок ведущих российских ученых в сфере финансового анализа, а также отраслевых особенностей торговых организаций. Кроме того, в ней учтены, в том числе при определении пороговых значений показателей, результаты финансово-хозяйственной деятельность предприятий торговли. Интерпретация значений рассчитанных финансовых коэффициентов основана на системном подходе и рассматривает факторы, обусловившие полученные результаты. Основанием для принятия того или иного управленческого решения является выявление негативной тенденции в развитии организации и препятствие ее появлению и развитию.