Scientific journal
Fundamental research
ISSN 1812-7339
"Перечень" ВАК
ИФ РИНЦ = 1,749

THREE-FACTOR MODEL OF FINANCIAL SUSTAINABILITY OF AGRICULTURAL ORGANIZATIONS

Zubrenkova О.А. 1 Lisenkova E.V. 1 Ilyin А.S. 1
1 Nizhny Novgorod state University of Engineering and Economics
Financial sustainability has a positive impact on the organization’s financial performance. The financial stability of the enterprise contributes to sustainable development and allows taking into account the economic interests of all counterparties of the organization. In today’s economic environment, the financial sustainability and sustainable development of organizations are strategic priorities. To determine the influence of factors on the result, estimates of the dynamics of factor influence are used to measure the financial stability of the organization. They are divided into several groups, each of which characterizes one side or another of the financial condition of the organization. It is important for the organization itself, as well as for its potential partners, to know the financial situation and the unprofitable or break-even zone of its activities. To this end, the organization analyses absolute and relative indicators of financial sustainability. In this regard, the article used and tested a three-factor model of financial sustainability of agricultural organizations. In this model, the authors supplemented the methodology for calculating their own working capital, in which the indicator «Share of non-current assets used in agricultural production» was added. The adapted methodology for agricultural organizations will help to better assess their financial condition.
financial assessment
financial sustainability
model
own working capital
agricultural organizations

Важной составляющей финансовой стабильности отдельных организаций, всей финансовой системы и общего экономического состояния страны в современных рыночных условиях выступает финансовая устойчивость. Особое место в народном хозяйстве отводится аграрному сектору и агропромышленному комплексу, в связи с чем появляется потребность обеспечения финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций. Определение финансовой устойчивости организации представляется важной финансовой и общеэкономической проблемой.

Цель исследования заключается в совершенствовании трехфакторной модели финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций Нижегородской области путем уточнения порядка расчета собственных оборотных средств, получения выводов об оценке финансового состояния сельскохозяйственной организации.

Материалы и методы исследования

Для оценки источников формирования запасов (I) применяют показатели:

1) OWC – собственные оборотные сред- ства;

2) OLS – собственные и долгосрочные источники финансирования запасов;

3) MS – общая величина основных источников формирования запасов.

На основе трех показателей рассчитываются три показатели излишка или недостатка источников формирования запасов:

– собственных оборотных средств – ∆OWC;

– собственных и долгосрочных источников – ∆OLS;

– общей величины основных источников – ∆MS (табл. 1).

Таблица 1

Показатели оценки источников формирования запасов

Показатель

Методика расчета

1. OWC

OWC = OC – NCA, (1)

где OC – собственный капитал;

NCA – внеоборотные активы

2. OLS

OLS = OWC – LTO, (2)

где LTO – долгосрочные обязательства

3. MS

MS = OLS + STO, (3)

где STO – краткосрочные обязательства

4. ∆OWC

∆OWC = OWC – I (4)

5. ∆OLS

∆OLS = OLS – I (5)

6. ∆MS

∆MS = MS – I (6)

Примечание: составлено автором на основе источников научной литературы.

На основе расчета последних трех показателей табл. 1 строится трехфакторная модель (TM) финансовой устойчивости:

ТM = (∆OWC; ∆OLS; ∆MS).

В зависимости от полученных расчетов по трехфакторной модели определяется тип финансовой устойчивости (табл. 2).

Таблица 2

Типы финансовой устойчивости организации

Тип

Трехфакторная модель

Характеристика

1. Абсолютная устойчивость

ТM = (1, 1, 1)

если ∆OWC > 0,то ∆OWC = 1;

если ∆OLS > 0,то ∆OLS = 1;

если ∆MS > 0,то ∆MS = 1

Высокая платежеспособность

2. Нормальная устойчивость

ТM = (0, 1, 1)

если ∆OWC < 0,то ∆OWC = 0;

если ∆OLS > 0,то ∆OLS = 1;

если ∆MS > 0,то ∆MS = 1

Нормальная платежеспособность

3. Неустойчивое состояние

ТM = (0, 0, 1)

если ∆OWC < 0,то ∆OWC = 0;

если ∆OLS < 0,то ∆OLS = 0;

если ∆MS > 0,то ∆MS = 1

Нарушение платежеспособности

4. Кризисное состояние

ТM = (0, 0, 0)

если ∆OWC < 0,то ∆OWC = 0;

если ∆OLS < 0,то ∆OLS = 0;

если ∆MS < 0,то ∆MS = 0

Неплатежеспособность

Примечание: составлено автором на основе источников научной литературы.

Тип финансовой устойчивости наглядно можно представить графически, где в качестве минимального значения возьмем «–1», максимального – «+1» (рис. 1–4).

missing image file

Рис. 1. Графическое представление абсолютной финансовой устойчивости организации. Примечание: составлено автором.

missing image file

Рис. 2. Графическое представление нормальной финансовой устойчивости организации. Примечание: составлено автором.

missing image file

Рис. 3. Графическое представление неустойчивого финансового состояния организации. Примечание: составлено автором.

missing image file

Рис. 4. Графическое представление кризисного финансового состояния организации. Примечание: составлено автором.

Таблица 3

Понятие и порядок расчета собственных оборотных средств

Автор

Порядок расчета

А.Н. Гаврилова [1]

Собственные оборотные средства – разность между собственными средствами организации и ее активами сроком использования более одного года

В.Н. Незамайкин [2]

Недостаток собственных оборотных средств свидетельствует о сбоях в производственно-коммерческой деятельности организации, а излишек – о замедлении оборачиваемости оборотных средств

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [3]

Для оценки целесообразности финансирования оборотного капитала собственный капитал предприятия должен состоять из доходов, полученных в отчетном периоде, но относящихся к будущим периодам, денежных фондов, сформированных из чистой прибыли, и средств, направленных на предстоящие расходы

А.А. Володин [4]

Собственные оборотные средства – сумма собственных средств, направляемых в оборотные активы

В.Е. Леонтьев и В.В. Бочаров [5]

Собственные оборотные средства – разность между активами сроком использования менее одного года и краткосрочной кредиторской задолженностью

Л.Т. Снитко [6]

Собственные оборотные средства – это собственный оборотный капитал, чистый оборотный капитал, работающий капитал, чистые активы (текущие)

И.А. Бланк [7]

Собственные оборотные средства – оборотные средства, сформированные за счет собственного капитала

Примечание: составлено автором на основе источников научной литературы.

Собственные оборотные средства организации необходимы для производства и продажи продукции и участия в формировании внеоборотных и оборотных активов. Порядок их расчета различается, и это можно проследить в экономической литературе (табл. 3).

Результаты исследования и их обсуждения

К внеоборотным активам относятся нематериальные активы, результаты исследований и разработок, нематериальные поисковые активы, материальные поисковые активы, основные средств, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения (долгосрочные), отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы. В ЗАО «Покровская слобода» к внеоборотным активам относятся основные средства, финансовые вложения и прочие внеоборотные активы. Мы считаем, что в любой сельскохозяйственной организации, в том числе и анализируемой нами, важно использовать только те оборотные активы, которые используются в ее основной деятельности. В связи с этим предлагаем выделить показатель «Доля внеоборотных активов, используемых в сельскохозяйственном производстве» ((missing image file), расчет которого будет вестись по формуле:

missing image file (7)

Исходя из этого окончательная формула будет иметь вид:

missing image file (8)

где missing image file – собственные оборотные средства с учетом доли внеоборотных активов, используемых в сельскохозяйственном производстве.

Результаты проведенного исследования обобщим в табл. 4.

Таблица 4

Оценка финансовой устойчивости ЗАО «Покровская слобода»

Показатель

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

2020 г.

OWC, тыс. руб.*

82908

76551

86218

81842

87939

missing image file, тыс. руб.*,**

114620

110647

111358

106982

77079

OLS, тыс. руб.**

127732

146481

149949

130935

155300

missing image file, тыс. руб.*,**

159444

180577

175089

156075

144440

MS, тыс. руб.*

145630

170508

157129

151488

164616

missing image file, тыс. руб.*,**

177342

187315

182269

176628

153756

∆OWC, тыс. руб.*

62

2019

-12222

-19214

-40270

missing image file, тыс. руб.*,**

31774

27589

12918

5926

-51130

∆OLS, тыс. руб.*

44846

71949

51509

29879

27091

missing image file, тыс. руб.*,**

76598

97519

76649

55019

16231

∆MS, тыс. руб.*

62784

95976

58689

50432

36407

missing image file, тыс. руб.*,**

94496

104257

83829

75572

25547

M = (∆OWC; ∆OLS; ∆MS)*

1,1,1

1,1,1

0,1,1

0,1,1

0,1,1

missing image file *,**

1,1,1

1,1,1

1,1,1

1,1,1

1,1,1

Примечание: составлено автором на основе источников научной литературы; *авторские расчеты; **авторские расчеты показателей missing image file по авторской методике; missing image file – показатели источников формирования запасов с учетом доли внеоборотных активов, используемых в сельскохозяйственном производстве, соответственно.

Из данных табл. 4 видно, что благодаря введению нашего показателя «Доля внеоборотных активов, используемых в сельскохозяйственном производстве» увеличивается величина собственных оборотных средств, что, в свою очередь, будет способствовать улучшению типа финансовой устойчивости. Если в 2016–2017 гг. к типу финансовой устойчивости не возникает вопросов, то начиная с 2018 г. с учетом нашего показателя ситуация кардинально меняется, и организация с нормальной финансовой устойчивостью превращается в абсолютно финансово устойчивую организацию.

Заключение

Введение показателя «Доля внеоборотных активов, используемых в сельскохозяйственном производстве» в существующую методику расчета показателя собственных оборотных средств поможет лучше и точнее оценить финансовое положение сельскохозяйственной организации.