Научный журнал
Фундаментальные исследования
ISSN 1812-7339
"Перечень" ВАК
ИФ РИНЦ = 1,749

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Борискова Л.А., Глебова О.В.

Основу инвестиционной деятельности любого предприятия составляет планирование его инвестиционной политики. На практике это означает формирование комплекса проектов, подлежащих одновременной реализации на данном временном горизонте. Целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных  для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия  называется инвестиционным портфелем.

При формировании инвестиционного портфеля на предприятии рассматривается ряд альтернативных инвестиционных проектов. Но при принятии решения о выборе альтернативы среди конкурирующих альтернатив возникают определенные трудности в связи с тем, что исследуемые при экспертизе альтернативы характеризуются обычно многофакторной природой.

 Основные факторы, рассматриваемые при отборе инвестиционных проектов, подразделяются условно на следующие группы:

1.Внешние и экологические факторы  включают:

  • правовую обеспеченность проекта, его непротиворечивость действующему законодательству;
  • возможное влияние перспективного законодательства на проект;
  • возможную реакцию общественного мнения на осуществление проекта;
  • воздействие на наличие вредных продуктов и производственных процессов (положительное, отрицательное, нейтральное);
  • воздействие проекта на уровень занятости.

            2. Критерии реципиента, реализующего проект  включают:

  • навыки управления и опыт предпринимателей, качество руководящего персонала, компетентность и связи, характеристику управляющих третьей стороной;
  • стратегию в области маркетинга, наличие опыта и данные об объеме операций на внешнем рынке;
  • данные о финансовой состоятельности, стабильности финансовой истории;
  • достигнутые результаты деятельности и их тенденцию;
  • данные о потенциале роста;
  • показатели диверсификации (высокая, низкая, средняя).

            3. Научно-технические факторы включают данные о:

  • перспективности используемых научно-технических решений;
  • патентной чистоте изделий и патентоспособности используемых технических решений;
  • перспективности применения полученных результатов в будущих разработках;
  • положительном воздействии на другие проекты инвестора.

            4. Экономические факторы  включают данные о:

  • размере инвестиций, стартовых затратах на осуществление проекта;
  • потенциальном годовом размере прибыли;
  • ожидаемой норме чистой дисконтированной прибыли;
  • значении внутренней нормы дохода, удовлетворяющей инвестора;
  • соответствии проекта критериям экономической эффективности капитальных вложений;
  • сроке окупаемости и сальдо реальных денежных потоков;
  • стабильности поступления доходов от проекта;
  • возможности использования налоговых льгот;
  • оценке периода удержания продукта на рынке, вероятном объеме продаж по годам;
  • необходимости привлечения заемного капитала (третьих лиц или банковского) и его доли в инвестициях;
  • финансовом риске, связанном с осуществлением проекта.

            5. Производственные факторы  включают данные о:

  • доступности сырья, материалов и необходимого дополнительного оборудования;
  • необходимости технологических нововведений для осуществления проекта (обратная шкала);
  • наличии производственного персонала (по численности и квалификации);
  • возможности использования отходов производства;
  • потребности в дополнительных производственных мощностях (дополнительном оборудовании).

            6. Рыночные  факторы предусматривают:

  • соответствие проекта потребностям рынка;
  • оценку общей емкости рынка по отношению к предлагаемой и аналогичной продукции (услугам, технологии) к моменту выхода предполагаемой продукции на рынок (низкая, средняя, высокая);
  • оценку вероятности коммерческого успеха;
  • эластичность цены на продукцию;
  • необходимость маркетинговых исследований и рекламы для продвижения предлагаемого продукта на рынок (обратная шкала);
  • соответствие проекта уже существующим каналам сбыта;
  • оценку препятствий для проникновения на рынок;
  • защищенность от устаревания продукции;
  • оценку ожидаемого характера конкуренции (ценовая, в области качества и т.д.) и ее влияние на цену продукта.

Среди выше перечисленных факторов присутствуют числовые и нечисловые критерии, к оценке которых обязательно привлекаются эксперты. Кроме того, при оценке альтернативных проектов по одним параметрам альтернатива может отличаться в «лучшую» сторону, по другим - в «худшую». Поскольку необходимо осуществить выбор одного инвестиционного проекта среди ряда конкурирующих проектов, то естественно встает задача о ранжировании инвестиционных проектов по их привлекательности.

Решить данную задачу позволяют ряд методов, суть которых заключается в сведении многокритериальной задачи к однокритериальной: метод главной компоненты, метод уступок, метод комплексного критерия.

Из всех рассматриваемых методов, наиболее эффективным является метод нечетких множеств. Данный метод позволяет значительно снизить субъективное влияние эксперта на результаты ранжирования, в частности, исключить возможность учета не предусмотренных в статусе экспертизы аспектов.


Библиографическая ссылка

Борискова Л.А., Глебова О.В. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ // Фундаментальные исследования. – 2005. – № 10. – С. 59-60;
URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=6701 (дата обращения: 03.12.2021).

Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»
(Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления)

«Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.074