Scientific journal
Fundamental research
ISSN 1812-7339
"Перечень" ВАК
ИФ РИНЦ = 1,749

VIETNAM IN THE INTERNATIONAL INVESTMENT MARKET

Doan Duc Thanh 1 Zhilina L.N. 1
1 Federal Autonomous Educational Institution of Higher Education Vladivostok State University of Economics and Service
Vietnam is one of countries in East Asia, which are strategic partners of Russia. A strategic partnership requires active investment cooperation. Vietnam was among the first developing countries entered the market as greenfield investments, and actively attracts foreign direct investment in labor-intensive industries, despite the downward trend of foreign direct investment in Southeast Asian countries. The Vietnamese government aims to maintain a balance between the inflow of foreign capital as an important driving force for the development of the country and the interests of local manufacturers. The main factors attracting foreign investment to Vietnam are relatively cheap and educated workforce (literacy rate among the adult population – one of the highest among the developing countries of Southeast Asia); climatic conditions and natural resources; a wide range of opportunities for development and business growth; access to the largest Asia-Pacific markets.
Vietnam
international economic cooperation
foreign direct investment
dynamics and structure of FDI
investment regulation
1. Intervju prezidenta SRV Chyong Tan Shanga «Rossijskoj gazete». [Jelektronnyj re-surs] // Rossijskaja gazeta. Rezhim dostupa: http://www.rg.ru/2013/11/11/vietnam.html.
2. Osnovnye itogi investicionnogo sotrudnichestva Vetnama i Rossii v 2013 g. [Jelektronnyj resurs] // Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija. Portal vneshne-jekonomicheskoj informacii. Rezhim dostupa: http://www.ved.gov.ru/exportcountries/vn/vn_ru_relations/ vn_rus_projects/.
3. Stroganov A.O. Vlijanie mezhdunarodnoj integracii na razvitie jekonomik Rossii i Vetnama / A.O. Stroganov // Jekonomika i predprinimatelstvo. 2015. no. 5(9). рр. 66–69.
4. TH Group prinjala reshenie investirovat v molochnuju otrasl RF po rezultatam kompleksa issledovanij. [Jelektronnyj resurs] // DairyNews.ru. Rezhim dostupa: http://www.dairynews.ru/news/th-group-prinyala-reshenie-investirovat-v-molochnu.html.
5. Legal Guide to investment in Vietnam. [Electronic resource] // Allens Arthur Robinson ar-ticle 5 September 2012. URL: http://www.allens.com.au/pubs/asia/vietguideSep12.htm.
6. Investment Climate Statement Report Vietnam. [Electronic resource] // Bureau of Eco-nomic and Business Affairs. February 2013. URL: http://www.state.gov/e/eb/rls/ othr/ics/2013/204760.htm.
7. Statistical handbook 2015. [Electronic resource] // General Statistics Offices of Vietnam. URL: http://www.gso.gov.vn/default_en.aspx tabid=515&idmid=5&ItemID =14278.
8. The investment boom at the Cam Ranh «golden bay». [Electronic resource] // Chau Giang Vietnamnet. 18 April 2013. URL: http://english.vietnamnet.vn/fms/business/71746/the-investment-boom-at-the-cam-ranh--golden-bay-.html.
9. Vietnam Investment Digest. [Electronic resource] // Colliers International VN. December 2013. URL: http://www.colliers.com/-/media/Files/APAC/Vietnam/pdf/Vietnam.
10. UNCTAD Statistics. Foreign direct investment flows and stocks, annual, 1970-2014. [Electronic resource] // UNCTADStats. URL: http://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/ reportFolders.aspx.

С 1995 года во Вьетнаме началась политика «экономического обновления», построение рыночной экономики и привлечение иностранного капитала. Можно выделить три стратегических направления развития современного Вьетнама:

– совершенствование механизмов рыночной экономики социальной ориентации, прежде всего создание равноправной конкурентной среды и реформирование административного аппарата;

– реструктуризация экономики за счет изменения модели развития в сторону его большей устойчивости, в частности реформирование;

– активная и инициативная международная интеграция в целях расширения источников для обеспечения социально-экономического развития страны [1].

Вьетнам активно участвует в международных интеграционных процессах, что также способствует росту экспорта и притока ПИИ в страну. В частности, СРВ является членом Единого сообщества АСЕАН, имеет соглашения о свободной торговле с Евросоюзом, с Евразийским экономическим союзом, участвует в Транс-Тихоокеанском экономическом партнёрстве [3].

Сегодня Вьетнам является одной из наиболее привлекательных для инвестиций стран Юго-Восточной Азии. Страна активно привлекает прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в трудоемкие отрасли производства, в инфраструктуру, в технологическую сферу.

Основными факторами привлечения ПИИ во Вьетнам являются следующие:

– относительно дешевая и образованная рабочая сила (уровень грамотности среди взрослого населения – один из самых высоких среди развивающихся стран ЮВА);

– благоприятные климатические условия и богатые природные ресурсы;

– широкий спектр инфраструктурных возможностей для развития бизнеса;

– отсутствие значительной инфляции в условиях устойчивого экономического роста;

– растущий потребительский рынок;

– доступ на крупнейшие рынки АТР;

– социально-политическая стабильность.

Вьетнам в 2008 г. в числе первых вступил на рынок greenfield-инвестиций, то есть инвестиционных проектов, создаваемых «с нуля», при отсутствии соответствующей инфраструктуры. В отношении политики инвестиционного сотрудничества во Вьетнаме действует принцип сохранения баланса между притоком иностранного капитала и интересами местных производителей [5].

В таблице представлена динамика привлечения инвестиций во Вьетнам [7].

Динамика привлечения инвестиций во Вьетнам с 2006 по 2014 годы

Год

Количество проектов

Общий зарегистрированный капитал, млн долл. США

Общий реализованный капитал, млн долл. США

2006

987

12005

4100

2007

1544

21349

8034

2008

1171

71727

11500

2009

1208

23108

10001

2010

1237

19887

11000

2011

1191

15619

11000

2012

1287

16348

10047

2013

1530

22352

11500

2014

1843

21922

12500

В конце 2014 года во Вьетнаме было накоплено более 90 млрд долл. прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

На рис. 1 представлена динамика ввозимых и накопленных прямых инвестиций во Вьетнаме [10].

Вьетнам является развивающейся страной, где спрос на капитал для экономического развития в настоящее время очень высок вследствие проводимой политики индустриализации и модернизации страны.

doan1.wmf

Рис. 1. Динамика ввоза прямых инвестиций во Вьетнам, млн долл. США

doan2.wmf

Рис. 2. Отраслевая структура ПИИ в экономике Вьетнама, 2014 г.

На рис. 2 представлена отраслевая структура ПИИ в экономике Вьетнама [7].

Важнейший сектор привлечения иностранных инвесторов инвестиций – это обрабатывающая промышленность. Также лидируют недвижимость, коммунальное хозяйство и строительство, что связано с интенсивным развитием городской и туристской инфраструктуры.

На рис. 3 представлена страновая структура ПИИ в экономике Вьетнама [7].

doan3.wmf

Рис. 3. Страновая структура ПИИ в экономике Вьетнама, 2014 г.

Как видно, более половины накопленных инвестиций (56,34 %) приходится всего на четыре азиатские страны (Японию, Сингапур, Республику Корея и Тайвань). Большую роль в экономике Вьетнама играют Гонконг, США, Малайзия, КНР. Вьетнам становится фабрикой для производства промышленной продукции для многих стран, как это ранее происходило с Китаем.

Россия все более активно становится инвестором вьетнамской экономики. По общим итогам ПИИ вьетнамская статистика фиксирует Российскую Федерацию на 18 месте с 97 проектами общей стоимостью 1,95 млрд долл. США. При этом 57 % от общего объема инвестиций вложено в обрабатывающие производства и машиностроение, 29,9 % – в добычу полезных ископаемых, 4 % – в недвижимость. Оставшаяся часть инвестиций была направлена в строительство, оптовую и розничную торговлю, сельское хозяйство, выращивание и разведение аквакультур и прочее.

По юридической форме вложения российские инвестиции распределились следующим образом. Основная доля инвестиций (64 %) была вложена в компании со 100 % иностранным капиталом, 19 % инвестиций вложены по договорам о деловом сотрудничестве (без создания юридического лица на территории Вьетнама), 13 % – в совместные предприятия, и оставшаяся часть – в долевое участие в акционерных компаниях [2].

Перспективными российскими проектами во Вьетнаме являются: строительство завода по добыче газа для промышленных нужд, модернизации единственного вьетнамского нефтеперегонного завода «Dung Quat» при участии Газпром-нефти (заключен договор о покупке 49 % акций); строительство первой во Вьетнаме атомной электростанции и центра ядерной науки и технологий (проект госкорпорации «Росатом», срок выхода на производственные мощности – 2023 год); инвестиции в авиаперевозки (продвижение самолетов Sukhoi Superjet-100) и совместное производство на территории Вьетнама беспилотных авиасистем; строительство завода по производству серной кислоты; инвестиции в совместные предприятия по ремонту вертолетов «Биенхоа» и по развитию гостинично-туристического бизнеса «Русская Камрань Девелопмент». Основным проектом предприятия «Русская Камрань Девелопмент» является пятизвездочный курорт на берегу вьетнамского залива Камрань под названием «Russian Cam Ranh Resort» [2, 8].

Следует отметить наличие ряда рисков и барьеров во Вьетнаме для зарубежных инвесторов. Ключевым фактором, сдерживающим приток прямых иностранных инвестиций, являются отношения собственности, в том числе на землю [5]. Согласно конституции Вьетнама, вся земля является коллективной собственностью народа. Соответственно, не существует неотчуждаемого права собственности ни для резидентов страны, ни для иностранных инвесторов. Право на пользование землей под инвестиционный проект приобретается посредством выделения прав на землю государством; аренды у государства; субаренды у девелопера территории – организации, получившей у государства право на развитие территории с последующей сдачей в аренду; участия в проекте действующего землепользователя.

Другим фактором, отрицательно влияющим на инвестиционную привлекательность Вьетнама, является вопрос разрешения возможных споров [5]. Инвестиционное законодательство Вьетнама разрешает иностранному инвестору в случае возникновения споров выбор между вьетнамским законодательством, законодательством своей страны или международным арбитражем. Но существуют серьезные ограничения на применение зарубежного или международного законодательства: так, нормы зарубежного и международного права применимы только в случае, если вовлечены «иностранные элементы», то есть спор идет об активах, размещенных за рубежом. При этом применение норм зарубежного права не должно противоречить фундаментальным принципам вьетнамского законодательства. А согласно Гражданскому кодексу, если договор об инвестиционном сотрудничестве подписывался во Вьетнаме и проект целиком исполняется на вьетнамской территории, то он должен регулироваться исключительно вьетнамским законодательством. Таким образом, при возникновении спорных ситуаций возникает риск, что иностранному инвестору придется прибегать к законодательству чужой страны, активно защищающей интересы собственных резидентов, и этот факт может негативно влиять на решение о размещении инвестиционного проекта во Вьетнаме.

Стоит также упомянуть жесткое регулирование банковской сферы (строгое ограничение доли зарубежного капитала во вьетнамских банках, требование предоплаты по сделкам, трудности в расчетах с зарубежными банками и сложная процедура выдачи займов для иностранных инвесторов), недостаток актуальной информации по многим сферам деятельности (в особенности трудно найти финансовую статистику) и высокий уровень коррупции [6].

Правительство Вьетнама продолжает работу по устранению барьеров для иностранных инвесторов и повышению инвестиционной привлекательности страны, что находит отражение в темпах роста накопленных в экономике страны инвестиций.

В свою очередь, Вьетнам все активнее становится международным инвестором. Этому способствуют устойчивый экономический рост в стране, развитие многих национальных отраслей и рост конкурентоспособности национальных компаний Вьетнама. Особенно активно процесс вывоза предпринимательского капитала начался с 2007 г. В настоящее время объем накопленных зарубежных прямых инвестиций Вьетнама превышает 7,5 млрд долл. США. На рис. 4 представлена динамика вывоза прямых инвестиций из Вьетнама [10].

doan4.wmf

Рис. 4. Динамика вывоза прямых инвестиций из Вьетнама, млн долл. США

Крупнейшие реципиенты к 2014 году: Лаос (4 млрд долл. США), Камбоджа (2,6 млрд долл.), Россия (2,4 млрд долл.), Малайзия, США и Австралия.

Ведущие вьетнамские зарубежные инвесторы – государственные компании VIETTEL, Viettel Mobile PetroVietnam, Vietnam Rubber Group, TH Group.

Вьетнам подписал целый ряд инвестиционных соглашений со многими партнерами из числа развивающихся стран. Ниже приведем крупнейшие действующие инвестиционные соглашения к началу 2014 года:

– СП по добыче нефти и газа с Венесуэлой (900 млн долл.);

– трехстороннее энергетическое сотрудничество с Лаосом и Камбоджей (1 млрд долл.);

– проект в области телекоммуникаций в Камеруне (500 млн долл.);

– развитие телекоммуникаций в Лаосе и Камбодже;

– Viettel Mobile инвестирует 1,5 млрд долл. в совместное с двумя национальными компаниями предприятие в Мьянме для создания 4-го по величине оператора мобильной связи. Компания будет строить современную телекоммуникационную сеть [9];

– Hoang Anh Gia Lai Group (диверсифицированный концерн) инвестирует 440 млн долл. в HAGL-Мьянма Центр в г. Янгон: строятся офисные здания, 5-звездочный отель, жилые комплексы.

По данным Минпланинвеста Вьетнама, по состоянию на начало 2014 г. накопленный объем прямых вьетнамских инвестиций в России составил 2,47 млрд долл. США. Это вложения в 19 проектов на территории России. Россия находится на третьем месте среди стран-получателей инвестиций из Вьетнама, с долей в общем объеме инвестиций за рубеж на уровне 15 %. 91 % вьетнамских инвестиций приходится на российско-вьетнамские проекты сотрудничества в нефтегазовой отрасли: это главным образом 2 совместных проекта в области добычи нефти и газа – ООО «Газпромвьет» и ООО «СК «Русвьетпетро» [2].

В то же время есть примеры вьетнамских инвестиций в крупные неэнергетические проекты. Один из них – строительство культурно-делового центра «Ханой-Москва» (общий объем инвестиций – 240 млн долл. США) на основе двухстороннего соглашения между администрацией Москвы и Ханоя [2]. Другой проект – ожидаемые инвестиции TH Group в объеме 2,7 млрд долл. в течение 10 лет в создание животноводческих молочно-перерабатывающих комплексов в Подмосковье. К 2025 году планируется производить 5,9 тыс. тонн молока в день. Первые молочные продукты появятся уже в 2017 году [4]. Другие инвестиционные проекты Вьетнама в России занимают незначительное место в сотрудничестве и относятся к таким сферам, как коммерческая недвижимость, сборочное производство, производство продуктов питания, банковская, страховая деятельность, транспорт и складское обслуживание [2].

В целом, можно сделать вывод, что Вьетнам занимает все более уверенное место на рынке международных прямых инвестиций, как их реципиент, так и инвестор. Россия входит в число стран, играющих важную роль во вьетнамском международном инвестиционном сотрудничестве.