Внедрение цифрового рубля как третьей формы национальной валюты сопровождается перераспределением издержек между оператором платформы (Банком России), коммерческими банками, бизнесом и населением. В то время как большая часть исследований фокусируется на преимуществах цифровой валюты центрального банка и правовых аспектах ее обращения, комплексный анализ структуры издержек и возникающих на их основе противоречий остается недостаточно проработанным. В связи с этим целью статьи является системный анализ издержек обращения цифрового рубля на разных уровнях финансовой системы и выявление зон конфликта интересов участников платформы. Материалами и методами исследования послужили нормативные акты Банка России, решения Совета директоров ЦБ РФ, аналитические обзоры рейтинговых агентств, консалтинговых компаний, оценки Ассоциации банков России, а также публикации в средствах массовой информации и научные статьи. В работе применены методы анализа нормативных и статистических данных, сравнительной оценки экспертных мнений, систематизация издержек по уровням финансовой системы и сопоставление декларируемых целей регулятора с фактическими последствиями для участников рынка. Научная новизна и результаты исследования заключаются в комплексной систематизации издержек обращения цифрового рубля и в выявлении на этой основе зон конфликта интересов: между декларируемой добровольностью и нормативно установленной обязанностью использования цифровой валюты; между снижением транзакционных издержек для общества и потерями доходов и ликвидности коммерческих банков; между выгодами для граждан (бесплатные переводы, сохранность средств) и рисками усиления финансового контроля. Показано, что наиболее уязвимы региональные и небольшие банки, а восприятие цифрового рубля населением остается ограниченным, что может замедлить его массовое внедрение независимо от технической готовности платформы.

The introduction of the digital ruble as a third form of national currency is accompanied by a redistribution of costs between the platform operator (the Bank of Russia), commercial banks, businesses, and the public. While most research focuses on the advantages of a central bank digital currency and the legal aspects of its circulation, a comprehensive analysis of the cost structure and the resulting contradictions remains insufficiently developed. Therefore, the aim of this article is to systematically analyze the costs of digital ruble circulation at different levels of the financial system and identify areas of conflicting interests among platform participants. The materials and methods used in this study include Bank of Russia regulations, decisions of the Board of Directors of the Central Bank of the Russian Federation, analytical reviews by rating agencies, consulting companies, assessments by the Association of Russian Banks, as well as media publications and academic articles. The study utilizes methods of analyzing regulatory and statistical data, comparative assessment of expert opinions, systematization of costs by financial system levels, and a comparison of the regulator’s stated goals with the actual consequences for market participants. The scientific novelty and results of the study lie in a comprehensive systematization of the digital ruble’s circulation costs and the identification of areas of conflicting interests based on this: between the declared voluntary nature of digital currency use and the legally established obligation to use it; between the reduction of transaction costs for society and the loss of revenue and liquidity for commercial banks; and between the benefits for citizens (free transfers, safekeeping of funds) and the risks of increased financial control. It is shown that regional and small banks are the most vulnerable, and public acceptance of the digital ruble remains limited, which could slow its widespread adoption, regardless of the platform’s technical readiness.