Создание и развитие биотехнологий играют существенную роль в решении задач национальной и технологической безопасности системы здравоохранения и страны в целом. Для данной отрасли характерны длительные инвестиционные циклы, существенные капитальные затраты на разработки при высокой неопределенности их конечных результатов, что обусловливает особые требования и специфику механизмов финансирования и коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности. Цель исследования – разработка и обоснование принципа выбора финансовой стратегии коммерциализации РИД в биотехнологиях. Исследование выполнено с использованием методов сравнительного и системного анализа, обобщения данных научной зарубежной и отечественной литературы и аналитических обзоров. В результате предложен и обоснован принцип выбора между лицензированием и самостоятельной коммерциализацией результатов интеллектуальной деятельности. Выделены основные факторы, определяющие выбор стратегии финансирования разработок – это параметры самого проекта (стадия разработки, размер потребности в инвестициях, вероятность успешной реализации, прогнозный денежный поток); параметры лицензионного соглашения (размер авансового платежа, ставка роялти); параметры внешней среды (стоимость капитала, механизмы коммерциализации (выхода на рынок)). Систематизированы источники финансирования биотехнологических проектов по стадиям жизненного цикла и риски его привлечения. Сделан вывод о том, что в современных условиях дефицит частного венчурного капитала, высокая стоимость заемного финансирования и практическое отсутствие механизмов выхода на рынок через IPO обусловливают высокую долю финансирования проектов государственными институтами.
The creation and development of biotechnology play a significant role in addressing national and technological security challenges for the healthcare system and the country as a whole. This industry is characterized by long investment cycles, significant capital expenditures on development, and high uncertainty of final results, which dictates specific requirements and mechanisms for financing and commercializing intellectual property. The objective of this study is to develop and substantiate a principle for selecting a financial strategy for the commercialization of intellectual property in biotechnology. The study was conducted using comparative and systemic analysis methods, summarizing data from international and domestic scientific literature, and analytical reviews. As a result, a principle for choosing between licensing and independent commercialization of intellectual property is proposed and substantiated. The key factors determining the choice of development financing strategy are identified: project parameters (development stage, investment requirements, likelihood of successful implementation, projected cash flow); licensing agreement parameters (advance payment amount, royalty rate); and external environmental parameters (cost of capital, commercialization (market entry) mechanisms). The sources of biotechnology project funding by life cycle stage and the risks associated with attracting it are systematized. It is concluded that, in the current environment, the shortage of private venture capital, the high cost of debt financing, and the virtual absence of mechanisms for entering the market through an IPO lead to a high proportion of project funding coming from public institutions.
1. DiMasi J. A., Hansen R. W., Grabowski H. G. The price of innovation: new estimates of drug development costs // Journal of Health Economics. 2003. Vol. 22(2). Р. 151–185. DOI: 10.1016/S0167-6296(02)00126-1.
2. Ниязов Р. Р., Васильев А. Н., Гавришина Е. В., Драницина М. А., Куличев Д. А. Проблемы прорывной терапии и ускоренной регистрации в России и ЕАЭС // Ремедиум. 2018. № 11. С. 6-20. DOI: 10.21518/1561-5936-2018-11-6-20. EDN: YQIVVZ.
3. Mohs R. C., Greig N. H. Drug discovery and development: Role of basic biological research // Alzheimer’s & Dementia: Translational Research & Clinical Interventions. 2017. Vol. 3(4). Р. 651–657. DOI: 10.1016/j.trci.2017.10.005.
4. Singh N., Vayer P., Tanwar S., Poyet J-L., Tsaioun K., Villoutreix B. O.Drug discovery and development: introduction to the general public and patient groups // Frontiers in Drug Discovery. 2023. Vol. 3. 1201419. DOI: 10.3389/fddsv.2023.1201419.
5. Wang X., Zhang S., Liu Y., Du J., Huang H. How pharmaceutical innovation evolves: The path from science to technological development to marketable drugs // Technological Forecasting and Social Change. 2021. Vol. 167. 120698. DOI: 10.1016/j.techfore.2021.120698.
6. Mulani K. R., Chaudhari B. P., Redasani V. K., Gardi K. Drug Discovery and Development // Asian Journal of Research in Pharmaceutical Sciences. 2025. Vol. 15(2). Р. 185–190. DOI: 10.52711/2231-5659.2025.00029.
7. DiMasi J. A., Grabowski H. G., Hansen R. W. Innovation in the pharmaceutical industry: New estimates of R&D costs // Journal of Health Economics. 2016. Vol. 47. Р. 20–33. DOI: 10.1016/j.jhealeco.2016.01.012.
8. Wong C. H., Siah K. W., Lo A. W. Estimation of clinical trial success rates and related parameters // Biostatistics. 2019. Vol. 20(2). Р. 273–286.
9. Наумова Г. А., Ахременко О. Ю. Современные модели оценки эффективности инновационных проектов с учетом инвестиционных рисков на ранних стадиях «pre-seed» и «seed» // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 10: Инновационная деятельность. 2013. № 2(9). С. 27-33. EDN: RWBOJL.
10. Костин К. Б., Фридман А. Р. Современная конъюнктура и позиции России на мировом биотехнологическом рынке // Вопросы инновационной экономики. 2025. Т. 15. № 1. С. 191-212. DOI: 10.18334/vinec.15.1.122561.
11. Папуша Н. В., Рахметуллина А. К. Основы биотехнологии. Костанай. 2019. 185 с. URL: https://v.eruditor.one/file/3643758/ (дата обращения: 18.02.2026).
12. Зобов А. М., Егорычева Е. А., Бако Т. Проблемы венчурного финансирования biotech стартапов в России // Инновации и инвестиции. 2022. № 11. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-venchurnogo-finansirovaniya-biotech-startapov-v-rossii (дата обращения: 18.02.2026).
13. Новичкова О. Е., Тошпулотов А. А., Кравченко А. И. Венчурные студии как инфраструктура инновационного рынка: прогноз трансформации экосистемы венчурного капитала // Экономика и управление: проблемы, решения. 2023. Т. 15. № 12(141). С. 150-157. DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2023.12.15.021. EDN: BWGWPW.
14. Антонов И. И. Формирование системы венчурного финансирования в РФ: текущая ситуация и направления ее развития // Финансовые рынки и банки. 2025. № 2. С. 338-342. EDN: PWHCUH.
15. Коокуева В. В. К вопросу об эффективности использования средств институтами инновационного развития, направленными на поддержку венчурных проектов // Экономика и предпринимательство. 2021. № 3(128). С. 871-877. DOI: 10.34925/EIP.2021.128.3.175. EDN: NWTBAS.
16. Тишко П. С., Орлова Л. Н. Актуальные проблемы развития венчурного рынка в России // Инновации и инвестиции. 2025. № 5. С. 387-391. EDN: PTCZXM.
17. Косьянов В. А., Куликов В. В., Гольдман Е. Л. Проблемы развития венчурного финансирования в России: институциональные аспекты // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2021. Т. 11. № 1-1. С. 9-16. DOI: 10.34670/AR.2021.28.69.001. EDN: KEPRLZ.