Целью исследования является обоснование двухконтурной (портфельной) модели межбюджетного регулирования в Российской Федерации, сформировавшейся в условиях расширения бюджетного кредитования субъектов Российской Федерации. На основании анализа практики межбюджетного регулирования в 2018–2024 гг. показано, что межбюджетные трансферты сохраняют системообразующую роль в обеспечении бюджетной сбалансированности субъектов Российской Федерации, параллельно формируется и институционализируется возвратный контур финансовой поддержки в форме бюджетных кредитов, включающий в себя краткосрочные бюджетные кредиты на пополнение остатка средств на едином счете бюджета, а также инфраструктурные бюджетные кредиты в широком смысле как инструмент финансирования реализации инфраструктурных проектов и мероприятий. На основе структурно-динамического анализа и сравнения структуры оказываемой финансовой поддержки из федерального бюджета на примере ряда субъектов Российской Федерации с различным уровнем бюджетной самостоятельности обоснована двухконтурная модель межбюджетного регулирования, в которой межбюджетные трансферты и бюджетные кредиты выступают взаимодополняющими инструментами с различной функциональной нагрузкой. Сделан вывод о необходимости координации параметров предоставления субъектам Российской Федерации возвратной и безвозвратной поддержки с учетом их типологизации, а также о развитии системы управления рисками инфраструктурных проектов, реализуемых субъектами Российской Федерации за счет инфраструктурных бюджетных кредитов.
The aim of the study is to substantiate the two-circuit (portfolio) model of interbudgetary regulation in the Russian Federation, which was formed in the context of the expansion of budget lending to the constituent entities of the Russian Federation. Based on an analysis of interbudgetary regulation practices from 2018 to 2024, it is shown that interbudget transfers retain a systemically important role in ensuring budget balance in the constituent entities of the Russian Federation. A repayable financial support system in the form of budget loans is being developed and institutionalized in parallel. This includes short-term budget loans to replenish the balance of funds in the single budget account, as well as infrastructure budget loans in a broader sense as a financing tool for infrastructure projects and activities. Based on a structural and dynamic analysis and comparison of the structure of financial support provided from the federal budget, using the example of several constituent entities of the Russian Federation with varying levels of budgetary autonomy, a dual-loop model of interbudgetary regulation is substantiated. In this model, interbudgetary transfers and budget loans act as complementary instruments with different functional implications. It is concluded that it is necessary to coordinate the parameters of providing refundable and irrevocable support to the subjects of the Russian Federation, taking into account their typologization, as well as the development of a risk management system for infrastructure projects implemented by the subjects of the Russian Federation through infrastructure budget loans.
1. Макашина О. В. Актуальные аспекты организации межбюджетных отношений в России // Проблемы экономики и юридической практики. 2024. Т. 20. № 3. С. 204–211. URL: https://journals.rcsi.science/2541-8025/article/view/263772 (дата обращения: 02.03.2026). DOI: 10.33693/2541-8025-2024-20-3-204-211.
2. Бухарский В. В., Лавров А. М. Оценка выравнивающего и стимулирующего эффектов межбюджетных трансфертов субъектам РФ // Финансовый журнал. 2017. № 1 (35). С. 9–21. URL: https://www.finjournal-nifi.ru/images/FILES/Journal/Archive/2017/1/statii_1/fm_2017_1_01.pdf (дата обращения: 02.03.2026). EDN: XWVJMR.
3. Климанов В. В., Тимушев Е. Н. Инфраструктурные бюджетные кредиты: объемы межрегионального распределения и возможные детерминанты // Регионалистика. 2025. № 3. С. 5–19. URL: http://regionalistica.org/archive/67-2025/2025-3/736-reg-2025-3-1-rus (дата обращения: 02.03.2026). EDN: EGFWSC.
4. Виньо М., Кадочников П., Синельников-Мурылев С., Трунин И., Четвериков С. Мягкие бюджетные ограничения субнациональных властей: теория, практика и выводы для России // Экономическая политика. 2006. № 2. С. 180–208. URL: https://www.iep.ru/files/text/policy/2006_07/sinelnikov.pdf (дата обращения: 02.03.2026). EDN: KYALQN.
5. Казаков А. В., Приходько А. Н. Опыт и современное применение программно-целевого (проектного) управления в Российской Федерации // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2021. № 3–1. С. 62–67. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id = 1613 (дата обращения: 13.03.2026). DOI: 10.17513/vaael.1613.
6. Ерошкина Л. А., Антипов В. Ю. Государственная политика бюджетного кредитования субъектов Российской Федерации: основные результаты и драйверы развития // Финансы. 2023. № 6. С. 3–14. URL: http://www.finance-journal.ru/index.php?part=finance&num=202306 (дата обращения: 13.03.2026). EDN: HBALJF.
7. Васюнина М. Л. Бюджетные кредиты как инструмент обеспечения устойчивости региональных бюджетов для успешной реализации национальных проектов // Экономика. Налоги. Право. 2023. № 6. URL: https://etl.fa.ru/jour/issue/view/11/showToc (дата обращения: 02.03.2026). DOI: 10.26794/1999-849X‑2023-16-6-18-27.
8. Морковкин Д. Е., Строев П. В., Шапошников А. И. Финансовая поддержка регионов как инструмент выравнивания бюджетной обеспеченности субъектов Российской Федерации // Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2019. № 23 (4). С. 57–68. URL: https://financetp.fa.ru/jour/article/view/887?ysclid = mnxf0z9i2k833442679 (дата обращения: 02.03.2026). DOI: 10.26794/2587-5671-2019-23-4-57-68.
9. Сергиенко Н. С. Особенности управления единым казначейским счетом в условиях управления ликвидностью бюджетных средств // Вестник университета. 2025. № 6. С. 201–211. URL: https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/6283 (дата обращения: 02.03.2026). EDN: ENLCKN.
10. Антипов В. Ю. Межбюджетные отношения в условиях трансформации: новые принципы и роль бюджетного кредитования // Финансы. 2025. № 7. С. 57–64. URL: http://www.finance-journal.ru/index.php?part=finance&num=202507 (дата обращения: 02.03.2026). EDN: KDJIKP.
11. Бычков А. А. Инфраструктурные бюджетные кредиты: вопросы совершенствования механизмов контроля // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2024. № 10–2. С. 164–172. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id = 3792 (дата обращения: 13.03.2026). DOI: 10.17513/vaael.3792.
12. Гайнутдинова Е. А., Кондратьев Д. В., Осипов А. К. Управление финансово-бюджетным потенциалом региона // Фундаментальные исследования. 2024. № 4. С. 25–29. URL: https://s.fundamental-research.ru/pdf/2024/4/43589.pdf (дата обращения: 02.03.2026). DOI: 10.17513/fr.43589.
13. Ткаченко Р. В. Межбюджетный кредит как правовая форма перераспределения финансовых ресурсов в механизме бюджетного регулирования // Вестник Университета имени О. Е. Кутафина. 2021. № 9 (85). URL: https://vestnik.msal.ru/jour/issue/view/58?ysclid=mnxfwctoqh947305915 (дата обращения: 02.03.2026). DOI: 10.17803/2311-5998.2021.85.9.056-070.
14. IMF. Boadway R., Eyraud L. Designing sound fiscal relations across government levels in decentralized countries [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2018/12/10/designing-sound-fiscal-relations-across-government-levels-in-decentralized-countries-46425 (дата обращения: 01.03.2026).
15. International Monetary Fund. How to Design Subnational Fiscal Rules: A Primer by Andrew Hodge, John Ralyea, Julien Reynaud [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/en/publications/fiscal-affairs-department-how-to-notes/issues/2020/02/25/how-to-design-subnational-fiscal-rules-a-primer-48967 (дата обращения: 01.03.2026).